금리스왑은 IRS라고 하며 풀 네임은 Interest Rate Swaps라고 합니다. Interest rate = 금리 Swap = 바꾸다입니다. 금리변동위험 헤지 및 차입비용절감 등을 위해서 거래 당사자간에 원금 교환 없이 정기적(3개월)으로 변동금리(91 일물 CD금리)와 고정금리(IRS금리)를 교환하는 거래를 말합니다.
금리를 교환하다
먼저 보기 쉽게 아래의 그림으로 정리를 해보았습니다.
위의 그림처럼 고정금리를 지급하는 대신 변동금리를 받는 거래를 금리 스왑 pay 거래 고정금리를 받는 대신 변동금리를 주는 거래를 금리스왑 receive거래 라고 합니다. 거래단위와 만기는 제한이 없지만 통상 100억원, 만기 1~5년 거래가 주를 이룹니다.
일반적으로 금리스왑은 고정금리부자산과 고정금리부 부채의 듀레이션이 불일치함에 따라발생하는 금리변동위험을 헤지 하는데 이용됩니다.
듀레이션 채권 평균 수명 측정 단위
현재 가치로 환산된 가중 평균 만기로 채권의 평균 수명을 측정하는 단위를 듀레이션이라고 하는데요. 채권 투자액의 현재 가치 1원이 상환되는 데 걸리는 평균 기간을 뜻합니다.
예를 들어
고정금리부자산 > 고정금리부 부채 고정금리부 부채를 늘릴 필요가 있는데 금리스왑 거래를 통해채권매도와 같은 효과를 내는 금리스왑 pay거래를 실시하면 금리변동위험이 감소합니다.
금리스왑도 향후금리변동에 따른 위험 회피를 위한 헤지거래와향후 금리 방향을 예상하여 이익을 추구하는 투기적 거래가 있습니다. 앞서 제시한 예시는 헤지거래에 해당합니다.
자신의 자산과 부채 포지션과 관계없이 금리 하락을 예상하여 수익을 추구하는 경우에는 금리 스왑 receive 거래를,금리상승을 예상하여 수익을 추구하는 경우엔 금리 스왑 pay 거래를 하게 되는데 전형적인 투기적 거래에 해당합니다.
금리스왑 스프레드 뜻
금리스왑시장에서는 금리스왑 스프레드라는 용어가 자주 등장합니다. 이는 동일만기 IRS금리-국고채금리 (무위험채권)를 의미합니다. 금리스왑 스프레드는 향후 금리전망, 거래 상대방의 신용위험 등 다양한 요인에 의해 변동됩니다.변동됩니다.
예를 들어 스왑딜러가 향후 시장금리가 하락할 것으로 예상하여 변동금리를 지급하는 대신 고정금리를 수취하는 금리스왑 receive거래를 하는 경우 고정금리 수취 수요가 증가함에 따라 IRS 금리가 하락하면서 금리 스왑 스프레드는 축소됩니다.
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